巴克莱:安踏中期盈利下跌符合预期 升目标价7%
2013-08-08 08:12:47 来源：中国鞋网/和讯股票 中国鞋网 https://shoes.efpp.com.cn/
【中国鞋网-鞋企股市】巴克莱发表研究报告指,虽然体育(02020)昨日公布截至6月底止中期业绩,盈利跌19%至6﹒26亿元(人民币.下同),但乎合该行预期｡而且,明年首季订货会订单金额按年录得高单位数升幅;网上和FILA销售理想｡因此,该行上调2013年至2015年盈利预测2至3%,维持中性投资评级,目标价升7%至6﹒2元｡
报告指,安踏体育今年上半年收入跌14﹒4%至33﹒67亿,安踏和体育生活系列产品跌幅达22%,网上､FILA和儿童体育服装则录得62﹒7%增长｡鞋类､服饰和装饰品收入,分别按年下跌12﹒6%､16﹒7%和8﹒7%｡
由于平均售价下跌,毛利率跌0﹒7点子至41﹒1%,营运毛利率亦跌1点子至21﹒9%｡因应收帐增加和盈利减少,令营运现金流下跌36%｡
另外,安踏体育管理层在业绩发布会表示,内地消费市场仍然充满挑战,收入难以估计｡加上,推广开支增加(首季比重9﹒9%)和体育活动赞助增加,故该行料下半年会出现毛利率压力｡（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心，合作媒体： ）
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